Plutselig gikk investorene fra å frykte storkrig og kraftige renteøkninger, til å tro på forhandlinger og færre renteøkninger.
Resultatet:
• Rentene falt brått
• Oljeprisen stupte
• Børsene steg
– Folk er tatt på senga, sier forvalter Bjørn Roger Wilhelmsen.
Trump meldte om mulige Iran-samtaler og at varslede angrep settes på hold.
Les også
– Man bør eie tankaksjer
– Usikkerheten er ekstrem
Tidligere på dagen var stemningen en helt annen.
– Rentemarkedet hadde priset inn en kraftig eskalering i Iran-konflikten, med forventninger om betydelige renteøkninger fra flere sentralbanker, sier Wilhelmsen.
Bakgrunnen er tett koblet til oljeprisen:
Frykt for mer konflikt i Midtøsten gir høyere oljepris, som igjen kan gi høyere inflasjon – og dermed høyere renter.
Da frykten avtok, ble også forventningene til renteøkninger justert ned.
Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i SB 1 Markets advarer mot å trekke bastante konklusjoner.
– Meldingen fra Trump motsies av Iran. Vi vet fortsatt ikke hva som skjer videre. Usikkerheten er ekstrem, sier han.
Sjeføkonom
Her er mulighetene
– Det er brutale bevegelser i rentemarkedet nå. Det beste man kan gjøre er å være forsiktig. Det er tegn til et skadet marked, med mangel på likviditet, sier Wilhelmsen.
Han peker på at det gir store og raske utslag:
– Mange tar «stop loss». Da blir handelen veldig tynn og bevegelsene store. Alt er knyttet til hva som skjer med oljeprisen.
Når markedet svinger kraftig, tar han mindre risiko.
– Vi holder oss unna når dette skjer. Det er punkt én. Vi reduserer risiko fordi det blir uforutsigbart, sier Wilhelmsen.
Han forklarer at de har solgt seg ned for å unngå tap.
Samtidig ser han etter muligheter i uroen.
Når uroen er stor, beveger rentene i mange land seg ofte i samme retning.
– Markedet blir veldig korrelert. Alle rentene går opp i hele verden. Det er et globalt sjokk. Men er det riktig at det skal være korrelert? Går noen land mindre enn andre? Norske renter har steget mindre enn andre land, men Norge er kanskje det landet som er nærmest en renteøkning, på grunn av at vi har hatt så høy inflasjon og økonomien går så bra i utgangspunktet.
Droppet krone-veddemål
I valutamarkedet har kronekursen svekket seg kraftig mandag, i takt med lavere oljepris.
Dollaren koster nå 9,75 kroner, mens euroen koster 11,31 kroner.
Wilhelmsen har lenge vært positiv til den norske kronen.
– Da oljeprisen begynte å stige, valgte vi i første omgang å holde en lang posisjon i NOK lenger enn vi opprinnelig hadde planlagt.
I slutten av forrige uke valgte de imidlertid å redusere eksponeringen.
– Det har så langt fungert bra. Samtidig vurderer vi at kronen kan svekke seg ytterligere, særlig dersom usikkerheten rundt fremtidig vekst vedvarer.
Økende usikkerhet om global vekst er hovedgrunnen. Det kan gi svakere aksjemarkeder, noe som historisk har vært negativt for kronen.
Disclaimer : This story is auto aggregated by a computer programme and has not been created or edited by DOWNTHENEWS. Publisher: aftenposten.no
