Det er helt åpent om Norges Bank holder renten i ro torsdag, eller om den heves til 4,5 prosent.
«Uendret rente kan utløse en klart større kronesvekkelse» enn bevegelsen ved en heving, tror Handelsbanken. Økt rente «vil trolig bare styrke kronen moderat», skriver meglerhuset i en rapport denne uken.
Alt annet enn en heving vil bli mottatt som «forsiktig og duete», forklarer sjefstrateg Nils Kristian Knudsen til E24.
Sjefstrateg for aksjer, valuta og renter i Handelsbanken
Heves ute
Bakteppet er at det ventes at både Norges Bank og sentralbanker andre steder i verden vil heve renten fremover, i møte med for høy prisvekst. I det siste har energipriser økt i kjølvannet av krigen i Midtøsten.
Les også
Høyner shippingaksje etter «sjokkbølger»
I USA og eurosonen er renten allerede satt opp i høst, og det ventes flere økninger i år og neste år.
I Norge priser markedet inn mer enn 60 prosent sjanse for heving fra Norges Bank nå. Samtidig er det priset helt inn at hevingen kommer før jul, og at det kan komme ytterligere en økning i starten av neste år.
– Poenget er egentlig at hvis Norges Bank avventer nå, og så får vi en litt ubehagelig overraskelse for inflasjonen rundt neste sving, så tror jeg mange vil begynne tenke «hvor bra er det man egentlig styrer her?». Da kan et tillitsproblem begynne å melde seg, sier Knudsen.
– Det er litt av årsaken til at jeg tror at de hever. Man vil unngå den nedturen der.
– Kan skuffe
Dane Cekov i SB1 Markets tror også at kronen kan svekkes seg om renten holdes uendret, og at reaksjonen vil være større enn ved en heving.
– Hvis Norges Bank ikke øker renten, og selv om de guider for en høyere rente eller en mulig renteøkning fremover, så kan det skuffe deler av valutamarkedet.
Det er noe av grunnen til Cekov, akkurat som Knudsen, tror Norges Bank hever renten nå.
Rente- og valutastrateg i SB1 Markets
Rentedifferanse mellom land kan påvirke valutakurser. Høyere rente, eller forventning om høyere rente, kan isolert sett gjøre det mer attraktivt å flytte penger til et land. Etterspørselen etter valutaen øker og den styrker seg.
Cekov tror ikke det er hoveddriveren for kronen de siste månedene.
– Hadde det vært det, så hadde vi hatt en svakere kronekurs, ikke en litt sterkere kronekurs, sier Cekov og peker på endringene man har sett i USA og Europa.
– Det kan være at kronen hadde styrket seg enda mer hadde det ikke vært for at renten i USA og Europa, og renteforventningene, har økt mye mer enn de norske rentene og renteforventningene den siste tiden.
Oljeprisen har vært viktigere, mener strategen.
– Vi ser jo at kronekursen har utviklet seg nokså tett i tråd med oljeprisutviklingen. Når oljeprisen stiger og gassprisen stiger, så styrker kronen seg noe.
Sterkere krone
Kronekursen mot euroen ligger nå på rundt 10,8 kroner. Dollaren handles samtidig for rundt 9,49 kroner, etter noe dollarstyrking akkurat de siste ukene.
Kronen styrket seg mot begge de viktige valutaen i juli og august, før det har flatet mer ut i september.
Den norske valutaen har vært på litt sterkere nivåer i det siste enn Norges Bank så for seg sist de kom med anslag i juni.
Kronen er viktig som Norges Bank, blant annet fordi den påvirker importpriser og dermed også inflasjonen.
I-44-kursen har ligget på rundt 110 i september. Norges Bank har spådd 113,2 for 2026 og 112 for årene som kommer.
– Mer nedside
Fremover ser begge de to strategene for seg at kronen kan svekke seg noe.
Handelsbanken har spådd at den mot euroen skal til 11 kroner i slutten av året og starten av 2027. Knudsen peker på at kronen til nå har fått støtte av god stemning og «risk on» i aksjemarkedet, og økte olje- og gasspriser.
– Vi tenker egentlig at kronen er på sterke nivåer. Når man vurderer risikoen er det mer nedside for kronen enn oppside fremover.
Knudsen trekker frem at «det er tydelig at sentralbankene er mer bekymret for inflasjonen», og skal heve rentene fremover. Da kan markedene blir mer avventende til hvordan det vil gå fremover.
Cekov i SB1 sier at deres prognose om svakere kronekurs utover høsten er «veldig betinget av energiprisene».
Det spiller ikke bare inn på Norge, men også på inflasjons- og renteutsiktene andre steder.
Strategen påpeker i tillegg at det kan være rom for flere rentehevinger i utlandet enn i Norge, ettersom USA og eurosonen kommer fra lavere rentenivået i dag og det er tegn til at økonomiene der klarer seg relativt bra.
Disclaimer : This story is auto aggregated by a computer programme and has not been created or edited by DOWNTHENEWS. Publisher: aftenposten.no
